上市是东航物流混改历程的一个闪耀终点，意味着企业转制的全部技术任务已经圆满完成。从今天开始，东航物流将以一个多元股东结构的公众性公司的身份进入到全新的发展时期，也是一个绝对全新的起点。作为上市公司，其运作的很多棱面将因为此次身份的转变出现巨大变化，如在数据和信息披露的及时性、透明性与公开性，管理制度与业务运作的合规性，对资本市场投资者开展的调研甚至质疑的应对与反馈，对企业市值的主动管理，尤其是对仍然在剧烈变化的全球航空货运这个行业领域内如何稳健驾驭这个上市之躯，都将是全新的课题。
从独立的行业观察角度，我们认为以下一些行业特征和发展情境，值得东航物流予以关注和精准应对。篇幅有限，我们仅作点题和初步展开。
1. 2020年疫情之下全球航空货运量以及中国航空货运量都出现了明显下挫。全球经济面对巨大挑战仍是整个航空货运业发展的本底背景。今年2月IATA公布的数据显示2020年全球航空货运需求量下降10.6%，超过2019年的下滑幅度，成为IATA自1990年定期公布全球航空货运调查报告以来需求同比降幅最大的一次，并且再次展示了航空运输对经济波动的放大效应（与10.6%的需求降幅相比，同期全球货物贸易的降幅为6%）。中国市场上，2020全年航空货邮吞吐量为1608万吨，较2019年的1710万吨下滑6%，是过去十年内的首次年度下滑。当前全球多数地区疫情仍有恶化趋势，新型变种所带来的健康安全威胁以及对生产经济活动带来的影响甚至会比去年更为严重。在此局面下，全球经济区之间的贸易仍大概率面对挑战。中国国内疫情防控整体卓有成效，但是在持续入境的客流及货物物资所伴生的病毒带入冲击下，局部地区仍有可能出现新的疫情态势，尤其是发生在主要经济节点时，将对国内市场的恢复带来很大的不确定性。整体来看，疫情带来的国际和国内航空运输业务都仍有可能继续承压，整体大市并未出现确定的走强因素。这是任何一个身处航空货运行业内的企业所无法回避的整体格局。
2. 2020年全球货运航司表现不一，头部企业逆势增长并继续主动投资布局。如何在整体挑战的市场下确定自己的进一步的卡位和长期战略。在严峻的市场下挫格局下，2020年全球民航业出现历史罕见的巨亏。其中，客货运业务一体化的公司，因为客运网络的大面积停运，造成腹舱运力消失；即使有部分全货机帮助实现结构性缓解，但完全无法消除客运业务造成的断崖式的亏损。但处在航空货运细分行业头部的、以全货机运力为主的几大集成商（Integrators，航空货运是其多种联动业务板块中的一部分）则是全部出现强劲增长。2020年UPS全年营收846亿美元，同比增长14.2%，运营利润同比增长7%；细拆来看，UPS的国际部门收入增长更是高达26.8%，供应链和货运部门业务增长更是达到29%。DHL全集团则在2020年实现5.5%的收入增长以及17.4%的利润增长。其中与航空货运紧密相关的快递业务收入增长11.9%，利润更是猛增34.9%。与此同时，从新闻上可以看到这些头部企业仍然在持续地细化运营网络，设立更多的区域分公司，扩大机队。显然整体承压的市场之下，因为各自定位与资产策略的不同，航空货运企业的业绩与进一步的动作完全不同。东航物流作为国内与国际业务兼具的企业，在这样复杂的格局之下，究竟以哪一部分市场和业务为重，又应该在业务发展的激进程度上做怎样细致多元的决策组合，将是上市后资本市场高度关注的角度。
3. 航空货运高度的全球性特征以及长程网络的运量占比决定了深度走向国际市场的必要性。全货机运力资产的布局策略以及航网与海外地面货站网络的联动布局策略至关重要。航空运输本身具备长程覆盖与快速到达的能力特点。也正是基于此，全球范围内的国际运输航线不可避免地占据了全球航空货运的主体市场。同时，在国内市场上，东航物流的腹舱运力和网络架构更多是东方航空客运网络自主布局下的附带资源，由此东航物流长远的发展离不开对国际航空货运市场更深入地挺进。相应地，满足航线距离要求的全货机资产的引进和航网搭建与匹配将变得至关重要。具体的机型选择，以及实际的交付周期，都将是重要的技术考量因素。同时，延续东航物流目前的战略性的差异化抓手-机场货站网络的优势以及运作经验，在海外重点货运枢纽机场的货站布局或具有相当的战略必要性。在这一大方向之下，结合海外机场各自不同的货站资源的供给以及土地情况，究竟是独立投资自建货站还是长期租赁，需要在具体的战术层面逐步明确。而在中国主场上，则需要持续加强在浦东国际机场这个中国国际航空货运网络的最关键对接点的持续的货站能力加强，在总产能以及设施的先进程度上持续加码，以确保东航物流国际进出的顺畅与从容。
4. 产品体系的进一步丰富以及营销端能力上不封顶的加强进程。无论在国内市场还是国际市场，在航空货运领域，都有其他重要的同业公司的存在。国内有顺丰航空和中国邮政航空；国际则有集成商巨头以及汉莎货运、阿联酋货运、新航货运等企业，市场并不存在巨大的真空蓝海空间。在这样的格局下，依托自身以运力提供为主的角色卡位（这一点和以快递业务为牵引的集成商有很大的不同），东航物流需要在业务的前端即航空运输/物流/供应链产品上毫不放松地持续精进。不断地在供给端丰富产品，并通过高质量的运营塑造客户口碑和信赖，逐步形成更高的粘性，以及稳定和持续增长营收机会。与此同时，则需要配合高度专业化的客户营销能力，既面向货代，也面向重要的行业直客，展开有效的营销。在这个维度上，我们的观点是“上不封顶”，即永不停歇在这个维度上的进步和突破。这将是一个长期且必要的战略举措。
5. 信息化实力的迅速跟进，深度参与国内国际双边尤其是国际市场的必备入场券。全球航空运输业内，货运整体上在信息化建设方面落后于客运，而集成商巨头也恰恰是在这个维度上持续不断投资，以卫星网络和功能完善强劲的全链条作业系统，搭建了稳固的护城河。东航物流未来的发展过程中，无论是在国内市场还是国际市场上，信息化能力的加强将非常必要，这是东航物流进一步在国内国际双边机场增加竞争力，尤其是在国际市场上深度参与竞争，争夺份额的非常必要的投入。
6. 快运输-->快物流-->快供应链的演进过程中，与更多头部企业不可避免的更正面交锋的准备。东航物流践行的快运输-->快物流-->快供应链的业务战略演进路径，将意味着随着其业务发展，其与国内外其他领先企业的越来越宽口径的业务重合和正面交锋。作为上市企业，东航物流的决策以及动态的发展成就，都会充分呈现在资本市场的关注和评估之下，这对企业整体战略制定能力以及身段灵活的疾速应对能力，都将提出全新的挑战。综合软实力的全面加强将长期不可松懈。
2021年6月9日，一个对中国央企深化改革和中国民航业都极为重要的节点。承上启下，继往开来，祝贺东航物流已然取得的丰硕成果，也祝来程继续冷静面对，细致决策，优质运营，全面精进，迎来更多发展业绩与成就！